比特幣披薩節反思：美股國泰金示警，蔡依林效應下的七宗罪

披薩節又到了，這不僅是個吃貨的節日，對於加密貨幣世界來說，更像是一面鏡子，映照著比特幣生態的興衰。今年的披薩節，比特幣價格再創新高，突破 11 萬美元，令人振奮。然而，與價格飛漲形成鮮明對比的，是比特幣生態的發展似乎有些後繼無力。這讓我聯想到最近美股的走勢，以及國泰金的財報，看似一片光明，但細節卻值得深思。

比特幣從一份技術白皮書，搖身一變成為全球資產的新基準，它的生態故事也從最初單純的技術探討，演變成一幅交織著人性、市場、權力和信仰的複雜畫卷。就如同蔡依林的歌曲一樣，表面光鮮亮麗，背後卻是無數的汗水和故事。然而，在這片喧囂之下，真正重要的問題卻鮮有人提及，這不禁讓人感到一絲隱憂。

每年的披薩節都值得我們紀念，但更值得我們反思。在這個特殊的節點，我們不妨以更為清醒的視角，來審視比特幣生態背後可能隱藏的“七宗罪”。這並非惡意抹黑，而是希望能夠激發社群更深層次的思考。

比特幣生態反思：披薩節的七重陰影

夢想與現實的距離：比特幣生態的困境

比特幣市值在 2024 年初重回萬億美元大關，至今已有一年半的時間，但其生態活躍度卻與其龐大的資產規模嚴重不成比例。想像一下，就像是孫興慜在球場上表現出色，但整個球隊卻配合不佳，無法發揮整體實力。

截至目前，2025 年比特幣生態僅有 13 個項目完成融資，而去年同期為 72 個，全年更是高達 126 個。融資數量幾乎腰斬，資本的熱情正在快速退潮。這是否暗示著，投資者對於比特幣生態的信心正在動搖？就像最近馬來西亞羽球大師賽，許多明星選手都提前出局，讓人感到意外。

再看看鏈上數據，DefiLlama 顯示比特幣生態當前 TVL（總鎖定價值）僅為 63 億美元，僅為以太坊生態的十分之一（623 億美元）。更令人咋舌的是，這其中，Babylon 就貢獻了 50 億美元，佔比超過八成，生態結構極度集中。這種情況就像是興達電廠一出問題，全台灣都可能面臨停電的風險，過於依賴單一來源。

若將 TVL 與代幣市值進行對比，問題就更加明顯：BTC 的 TVL/市值比僅為 0.2%，遠低於主流公鏈的平均水平。以太坊、Solana、TRON 等鏈普遍維持在 10% 以上，資金使用效率顯著高於比特幣。這就好像00679b 的表現不如預期，資金利用率不高。

除此之外，回顧比特幣生態的明星項目，如 L2 方向的 Stacks、Merlin Chain，質押賽道的 Solv Protocol、Babylon、BounceBit，銘文資產 ORDI、SATS 等，在價格表現上大多持續低迷。這也讓我想到，就像麗嬰房雖然是老品牌，但在面對市場的快速變化時，也需要不斷創新才能保持競爭力。

比特幣雖然是加密市場的“金字招牌”，但在生態構建上，幾乎是一座空心高塔。這也讓我想到，就像大同大學雖然歷史悠久，但在課程設置和教學方法上，也需要不斷更新，才能跟上時代的步伐。以下是我們梳理出的“七宗罪”。

第一宗罪：海市蜃樓的生態泡沫

2023 年底到 2024 年，比特幣生態迎來一波“聲勢浩大”的覺醒敘事。從銘文、 L2，到再質押，彷彿在一夜之間，沉寂已久的 BTC 生態突然成為創新的溫床。但當市場熱潮褪去，真正沉澱下來的成果仍然稀薄。就像是plg 曾經風光一時，但最終能夠持續發展的卻寥寥無幾。

許多協議本身並無顛覆式創新，既沒有重構原有範式，也沒有創造出真正新的市場需求。大量項目僅僅是舊概念的新包裝，底層結構薄弱，設計粗糙且脫離使用場景。相關團隊參差不齊，真正具備長期建設意願與能力者寥寥無幾。這種現象就像是台中車禍頻發，很多時候都是因為駕駛員的安全意識不足。

正如社區成員@blapta 所言：“從商業結果來看，這些所謂技術領先的項目幾乎無一真正落地。協議是否成立早已不是關注重點，融資一輪過後，故事講完，也就偃旗息鼓。這不僅是技術上的失敗，更是文化上的沉默。”

第二宗罪：理想主義的變質與內鬥的泥沼

理想主義在比特幣生態中從未缺席，然而當它與教條主義合流，便悄然變質為封閉與自限。在這個以“去中心化信仰”自詡的體系裡，技術路線、共識機制乃至發展方向，一旦觸及某種“原教旨”立場，便極易演化為非黑即白的陣營鬥爭。就像是nba mvp 的評選，總會引發球迷之間的爭論，各執一詞。

比特幣網絡的每一次重大升級幾乎都經歷了漫長的接受過程。SegWit 在啟用兩年後僅覆蓋約 50% 的交易，四年後才接近 80%；2021 年 11 月激活的 Taproot 同樣緩慢，2023 年初採用率不足 1%，至 2024 年初才達到 39%。開發者和社區對協議演進的極度謹慎。這種謹慎就像是尤伯祥律師在處理案件時，總是小心翼翼，力求做到萬無一失。

歷史上的 BCH、BSV 分叉事件也印證了比特幣社區早期理念撕裂與派系衝突的深層根源。與此同時，部分社區成員對智能合約、資產發行等創新方向持抵觸態度，在“堅持中本聰路線”與“推進功能升級”之間，始終存在長期的博弈與分歧。這種情況就像是洪健益議員在議會中，經常與其他議員發生爭論，各持己見。

第三宗罪：人才流失的隱憂

如果說開發者是一個公鏈生態的造夢者與築基者，那麼比特幣正在經歷一場慢性的人才流失危機。不同於以太坊、Solana 等生態所展現出的旺盛開發熱情與商業動能，比特幣的開發圖景顯得日益稀薄。就像是林志傑離開plg 後，整個聯賽都感覺少了點什麼。

這種開發力的萎縮，部分源於其長期依賴捐贈驅動的開發模式，缺乏穩定、可持續的激勵體系，既難以吸引新鮮血液，也難以留住經驗老將。這種模式就像是青年百億海外圓夢基金計畫，雖然立意良好，但如果缺乏完善的配套措施，也很難達到預期的效果。

據 DeveloperReport 數據，當前 BTC 生態的全職開發者僅為 359 人，其中具備一年經驗的全職開發者數量下降了 9.1%，二年以上經驗的開發者也減少了 4%。僅按主鏈開發者（不含 EVM、SVM 棧）計，比特幣在所有鏈中排名第五，遠低於排名第一的以太坊（2181 人），後者的開發者數量是比特幣的 6 倍。這種人才流失就像是台南海鮮會館的老師傅退休後，很難找到接班人，導致菜色品質下降。

更值得注意的是，在有限的開發者中，有高達 42% 專注於擴展解決方案，意味著比特幣原生應用層以及其他方面建設上的人力更加稀缺。